Los mercados, con la idea de que una economía debilitada reducirá la agresividad de los bancos centrales

El director de Estrategia y Asesoramiento de Banca March, Joan Bonet, explica en el análisis semanal que los mercados están en la idea de “cuanto peor, mejor”, confiando en que una economía debilitada sirva para reducir la agresividad de los bancos centrales sobre los tipos de interés. Señales de este debilitamiento son las últimas cifras conocidas de confianza empresarial, a la baja; unas cifras de empleo en Estados Unidos, hasta ahora resilientes, que también empiezan a empeorar; y un crecimiento en Europa que está prácticamente congelado, con solo una décima de subida en tasa interanual.

En los mercados, las bolsas han rebotado desde las cifras de soporte, pero el movimiento más importante ha sido el de los bonos a largo plazo. Para los próximos días, cabe esperar consolidación tras las subidas, en una semana con pocas referencias. No vemos potencial adicional en el rally, ya que sería necesario que los beneficios se recuperaran, algo que parece complicando a la vista de la evolución de las compañías y de sus previsiones.